Neste episódio do Stable Talks, Caio Barbosa, conversou com Chuk Okpalugo, líder de produto da Paxos, sobre o papel crescente das stablecoins na economia global, da evolução dos modelos de stablecoin com rendimento aos desafios regulatórios que moldam o mercado.
A conversa traz dados relevantes sobre como empresas estão criando suas próprias stablecoins, os bastidores do modelo de stablecoin as a service da Paxos, e as possibilidades que se abrem com contas em dólar auto-custodiadas.
🎧 Ouça o episódio completo abaixo ou siga com a leitura para explorar os principais destaques do papo.
Destaques da conversa
1. On-Chain Banking: o novo paradigma financeiro
“On-chain banking é a possibilidade de armazenar, enviar, receber e gastar valor, tudo diretamente na blockchain.”
— Chuk Okpalugo
O conceito de “banco na blockchain” e seus principais casos de uso.
Como stablecoins se tornam infraestrutura para pagamentos e armazenamento de valor.
Acesso global a dólares em ambientes de alta inflação e volatilidade cambial.
2. Tipos de stablecoins e o modelo da Paxos
“Emitir uma stablecoin tecnicamente é fácil. Mas gerenciar confiança, regulação, liquidez e rede é onde está o verdadeiro desafio.”
— Chuk Okpalugo
Principais stablecoins emitidas pela Paxos: PYUSD (PayPal), USDG, USDP e USDL (com rendimento).
Pax Gold: um case de tokenização de ouro real.
A importância de liquidez, rede de distribuição e gestão de reservas.
3. Stablecoins com rendimento: potencial e complexidade regulatória
Modelos como rebasing vs. rendimento via contratos comerciais.
O papel dos emissores, das jurisdições e da regulação em modelos de stablecoins com yield.
Por que esse modelo pode transformar o tesouro corporativo e democratizar o acesso a renda fixa.
4. A perspectiva brasileira
“O Brasil está na vanguarda da inovação financeira, com um ecossistema de RWAs já estabelecido e aberto à tokenização.”
— Caio Barbosa
Como BTG Pactual, Nubank e Circle estão moldando esse movimento.
Oportunidades para fintechs e bancos na criação de contas globais tokenizadas.
A importância da regulação local para destravar novos modelos de negócio.
5. Self-Custodial Banking: liberdade com responsabilidade
Aplicações que permitem ao usuário final armazenar e movimentar dólares sem intermediários.
Oportunidades de inclusão financeira global com carteiras auto-custodiadas.
A necessidade de equilíbrio entre liberdade, segurança e integração ao sistema tradicional.
6. Por que emitir sua própria stablecoin?
Branding, rendimento e controle de rede: o que está em jogo.
Os desafios reais de operar uma stablecoin (reserva, regulação, liquidez).
Como o modelo da Global Dollar Network permite que empresas tenham os benefícios de uma stablecoin sem os encargos operacionais.
O futuro das stablecoins é colaborativo
A conversa reforça uma visão clara: stablecoins não são hype, são infraestrutura. E como toda infraestrutura poderosa, ela precisa ser construída em rede, com responsabilidade e visão de longo prazo.
“Acredito que temos de 5 a 10 anos pela frente de integração massiva das stablecoins no sistema financeiro global.”
— Chuk Okpalugo (Paxos)
What is Paxos' stablecoin-as-a-service model?
Paxos offers a stablecoin-as-a-service platform that allows companies to create and issue their own branded stablecoins without building the underlying infrastructure from scratch. Paxos handles the complex aspects including trust management, regulation, liquidity, and network integration, enabling businesses like PayPal (with PYUSD) to launch stablecoins while focusing on their core products and user experience.
What is on-chain banking and how do stablecoins enable it?
On-chain banking is the ability to store, send, receive, and spend value directly on the blockchain without traditional banking intermediaries. Stablecoins are the core infrastructure that makes this possible by providing a stable unit of account on-chain. This model enables global access to dollar-denominated accounts, particularly valuable in high-inflation environments and regions with limited banking access.
What are yield-bearing stablecoins and how do they work?
Yield-bearing stablecoins are digital assets pegged to a fiat currency that also generate returns for holders, typically by investing reserves in interest-bearing instruments like US Treasury bonds. Unlike traditional stablecoins where the issuer keeps all reserve yields, yield-bearing models pass some or all of the returns to token holders, creating an incentive to hold stablecoins beyond just payments and transfers.
How do self-custodied dollar accounts using stablecoins benefit users globally?
Self-custodied dollar accounts using stablecoins allow anyone with an internet connection to hold, send, and receive US dollar-denominated value without needing a traditional bank account. This is transformative for people in countries with unstable currencies, limited banking infrastructure, or capital controls, as it provides direct access to a stable store of value and global payment capabilities through a simple digital wallet.
